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北京四创华电新材料技术有限公司

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北京四创华电新材料技术有限公司是国内最早专业生产双金属堆焊耐磨钢板(堆焊耐磨板,堆焊板,复合耐磨板,耐磨复合板和堆焊钢板)企业,复合堆焊耐磨板的硬度、耐磨性能、平整度和卷板变形能力指标等各项指标属于一流。公司具有很强的耐磨复合板的生产和加工加工能力,可以按用户要求加工耐磨衬板、堆焊衬板、耐磨管道、耐磨弯头、耐磨三通、耐磨变径管等,耐磨风机叶轮和叶片、分离器导风叶片(导风板)、耐磨落煤管、耐磨落煤筒、耐磨料斗和导料槽、螺旋送料器、焦罐耐磨衬板、耐磨溜子等耐磨部件和耐磨衬板。
详细企业介绍
??????? 北京四创华电新材料技术有限公司是国内最早专门从事堆焊双金属耐磨复合钢板(堆焊耐磨板,堆焊耐磨钢板,堆焊板,耐磨复合钢板,耐磨复合板)、堆焊药芯焊丝材料研发、生产与销售的企业,于1996开始专业生产双金属复
  • 行业:金属材料
  • 地址:北京市丰台区丰台科学城星火路10号
  • 联系人:王先生
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国内最早专业生产碳化铬双金属耐磨钢板,堆焊复合钢板(SWDplate,简称SP) ,双面堆焊耐磨板,堆焊耐磨复合钢板。公司生产的双金属耐磨钢板,耐磨板,堆焊耐磨板,耐磨堆焊钢板的耐磨层合金含量高,耐磨钢板的平整度高和优异的卷板变形能力。双金属耐磨钢板可以方便地加工成耐磨衬板,料斗,落煤筒,落煤管和导风叶片,耐磨倒锥等耐磨部件。四创华电公司已经在芜湖高新产业开发区建厂专业生产双金属耐磨堆焊板和药芯焊丝,并成立芜湖四创新材料技术有限公司。 双金属耐磨板可以加工: 耐磨钢板、堆焊堆焊板、堆焊耐磨钢板、耐磨衬板、复合耐磨钢板、落煤筒、落煤管、落料管、导风叶片、导风板、耐磨料斗、导料槽、溜槽、耐磨衬板、磨煤机筒体衬板和各种耐磨叶片。 硬面堆焊药芯堆焊材料(SWD) 双金属耐磨部件加工
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“豬週期”開啟新輪迴 價格波動幅度料收窄

作者:shonly   发布于 2022-06-21  

  豬價反彈,部分養殖企業扭虧。近日多家上市公司披露5月豬肉銷售價格上漲。從繁殖週期看,生豬存欄量有望繼續下降。部分投資者已率先佈局新一輪“豬週期”。

  從産業層面看,雖然部分企業已經實現盈利,但全行業扭虧仍待時日。業內人士判斷,目前生豬市場大概率處在新盈利週期的開端,預計新一輪“豬週期”難以媲美前一輪的表現。

  看到牧原股份、溫氏股份、新希望等多家上市豬企銷售價格紛紛上漲,曾經在“養豬股”上大賺的投資者李先生已經蠢蠢欲動。

  豬糧比、養殖成本線、存欄數據,對於這些衡量“豬週期”的市場指標,他已經密切關注了一段時間。在上一輪“豬週期”行情中,李先生押注“豬茅”牧原股份的頭寸一舉翻了3倍多。

  中國證券報記者了解到,伴隨生豬期貨連續上漲,5月商品豬售價環比上漲,部分投資者已經率先佈局相關標的。從企業盈利情況看,目前行業盈利狀況明顯好轉,但全面扭虧尚待時日。當前生豬市場大概率處在新盈利週期的開端,豬價的上漲基礎需要逐步夯實,但養殖利潤很難再次出現1000元/頭以上的水準。

  近日,牧原股份、溫氏股份、新希望等多家上市豬企先後發佈5月生豬銷售簡報,5月商品豬售價環比均出現顯著上漲。同時,生豬期貨也出現了連續反彈行情。文華財經數據顯示,4月15日以來,截至6月8日收盤,生豬期貨主力合約價格累計上漲了12%。

  此情此景,給投資者帶來遐想。上一輪豬價大漲行情中,“豬茅”牧原股份走出了一年零五個月的單邊行情。如果在2018年底買入,那麼在2020年4月底恰好翻了4倍多。

  之後伴隨供應增加,生豬價格回落,“豬肉股”紛紛下挫。2021年二、三季度以來,生豬價格持續低位運作,全行業陷入虧損。2022年初,原料價格上漲,又導致飼養成本增加。因此,養殖行業在2021年面臨資金壓力,在2022年又面臨高成本壓力,雙重壓力下,企業出現現金流不足以及經營困難問題。近年來,上市豬企百億元盈虧起伏已經較為常見。

  如今豬價再次出現上漲的苗頭,此前陷入全面虧損的生豬養殖産業也伴隨盈利好轉逐漸走出困境。

  中國證券報記者從多位企業人士了解到,目前企業利潤水準多數維持在盈虧平衡線上,較之前有所好轉。也有部分企業人士表示,目前尚未盈利,扭虧尚待時日。

  發改委數據顯示,今年年初至今,散戶和規模養殖場平均凈利潤虧損157.23元/頭。從成本角度看,據了解,當前豬企養殖成本包括飼料、人工管理、折舊、動保等費用。其中,飼料是大頭,佔60%左右,人工佔15%左右,折舊佔10%左右,獸藥疫苗費用佔5%左右。

  “目前,散戶的養豬成本大致在15元-16元/公斤區間,而集團企業養殖成本基本上要在此基礎上增加1元-2元/公斤。全國豬價除部分地區外,多數地區維持在15.4元-16元/公斤的區間震蕩,行業內僅有少部分主體已經開始盈利,多數仍處在盈虧平衡附近。”美爾雅期貨生豬研究員張瑞昊對中國證券報記者表示,生豬養殖行業目前尚未全面扭虧。

  實際上,本輪豬價反彈早已在業內人士預期之中。生豬行業研究人士李明對中國證券報記者表示,從繁殖週期看,2022年5月的生豬供應水準取決於2021年7月能繁母豬存欄量。官方發佈的能繁母豬數據從2021年7月開始産能存欄因毛豬價格持續下滑帶來去化,再加上養殖行業一方面承受資金壓力,另一方面面臨嚴重虧損壓力(2021年7-9月平均虧損751元/頭),去化加速。2021年8月中旬至9月底去化力量最強,這部分減少的産能預計將在2022年6-8月的豬價上有所體現。

  業內人士表示,伴隨前期豬價下跌、行業産能去化,生豬養殖業産能出現集中趨勢。有統計數據顯示,截至2021年底,行業規模化率已接近60%。預計上市豬企的話語權將有所增強。

  某豬企工作人員李巍告訴中國證券報記者:“上市豬企5月銷售價格紛紛上漲,説明市場價格已經回暖,從價格上看,是週期上行的積極信號。”

  從基本面看,生豬供應量仍處逐月遞減趨勢中,不過,接受中國證券報記者採訪的分析人士認為,2021年去産能對行業的影響尚未完全釋放。

  “當前生豬市場供需格局改善,本年度生豬出欄高峰(可能在4-5月)已經過去。”方正中期期貨飼料養殖研究員宋從志對中國證券報記者分析,根據此前農業農村部發佈的數據推算,能繁母豬數量在2021年6月達到了近幾年最高水準的4564萬頭,此後見頂回落。由於母豬産能去化傳導至生豬出欄減少需要10個月時間,因此2022年4-5月是生豬出欄量的高點。

  生豬産能週期即是利潤的週期性變化,一般完整的週期為4年時間。據宋從志觀察,一輪週期反轉,首先是豬價下跌,進而引發養殖利潤下滑,再傳導到能繁母豬産能顯著下滑,這期間大約需要12個月時間。待能繁母豬存欄量減少後,會導致10個月後的育肥豬出欄量減少,大約再通過2個月時間豬價會出現明顯反轉上漲。

  “生豬産能的去化是自上而下實現的。”宋從志分析,有兩個指標對判斷週期拐點具有輔助作用:一是仔豬價格,仔豬的價格一定程度反映的是能繁母豬的存欄水準,一輪週期中仔豬的價格拐點一般先於豬價的拐點;二是生豬出欄的體重,一般在週期拐點時期,豬出欄的體重會出現明顯下滑,甚至會跌至標準體重以下,即養殖戶會經歷主動去産能和被動去産能。

  從歷次“豬週期”拐點表現看,張瑞昊分析,“豬週期”的開端多為動物疾病或政策影響導致的産能減損,産能逐步去化,供應收緊,價格上漲。但豬肉消費本身存在一定季節性特徵,因此供需格局上除了要考量大週期因素外,也需要考慮季節性因素影響。“通常豬價從7、8月份迎來有效上行,此階段基本面一般表現為年內需求態勢轉好配合産能縮減。”

  “短期看,生豬出欄體重增長使得短期供應端存在增加的壓力,待壓力釋放後,或出現生豬出欄體重下降的情況,屆時生豬現貨價格才會有較為明顯的走強趨勢。”一德期貨生豬分析師侯曉瑞表示。

  目前,市場上多數觀點認為,能繁母豬數量對應的生豬出欄高峰已經過去,6月生豬出欄量環比會繼續走低。不過,對於産能去化速度,宋從志建議不宜過度樂觀。宋從志認為,目前市場整體能繁母豬保有量仍處高位,使得未來2-3個月的生豬出欄量可能與2018年水準相當。此外,當前養殖利潤改善後,養殖戶壓欄情況有可能再度發生。另外,三季度豬價季節性走強後,也要警惕前期積累的凍品庫存釋放帶來的邊際供應壓力。

  “當出現母豬去産能情況後,就可以大概判斷出後市拐點出現的時間,只是市場上對幅度可能存在爭議。另外,在産能真正減少且價格上漲後,不同於下行週期屠宰企業,上行週期養殖端的話語權更高。”侯曉瑞説。

  不過,業內人士認為,生豬價格並不能作為判斷“豬週期”的可靠標準。張瑞昊表示,目前雖然生豬絕對價格較高,但是基於糧食價格高漲的情況,僅參考絕對價格去判斷週期進程似乎並不合理。“個人認為,後期按照正常的盈利水準(正常豬週期盈利高位大約是出欄豬盈利300元-400元/頭)波動去觀察可能更合適準確。”

  就豬價走勢看,宋從志預計,下半年豬價大概率會出現慣性上漲以兌現季節性旺季特徵,但發生極端反轉的概率不高。

  據了解,4月以來,生豬現貨價格走勢偏強,但始終難以突破16元/公斤的整數關口,主要還是受到下游終端銷售數據疲軟的影響。豬肉和生豬的價差連續處於7元/公斤以下的歷史低位,豬價的上漲難以有效傳導至消費端,對於生豬價格的進一步上行形成了較大的阻力。

  生豬屠宰量是衡量供應端産能去化程度的一個重要指標。農業農村部數據顯示,4月規模以上生豬定點屠宰企業屠宰量為2738萬頭,環比增長5.7%,同比增長51.8%;1-4月定點屠宰量為9745萬頭,同比增長45.7%。

  “按照産能去化趨勢,屠宰量應該呈現趨勢性下滑,但目前還沒有出現這一變化。”中信建投期貨生豬高級分析師魏鑫對中國證券報記者表示,此外,還需要密切關注生豬出欄體重,該數據反映了市場是在加快還是減緩出欄節奏。如果出欄體重持續上行,那麼未來的出欄壓力也會相應地增加。消費方面,需要關注各類疫情管控措施以及居民消費行為變化帶來的影響。

  政策方面,相關部門已經推出穩定生豬産能的政策。“一些地方推出了對於生豬存欄、生豬養殖保險的補貼,包括在豬糧比價回升至一級預警線5:1以上後的連續收儲等政策,這對穩定供應有一定作用,預計供給寬鬆在一段時間內很難出現逆轉。”光大期貨生豬分析師呂品告訴中國證券報記者。

  從期現貨價格升貼水看,當前生豬期貨升水現貨3500元/噸左右,屬於高升水格局。這一方面反映了市場對於下半年豬肉需求的樂觀預期,另一方面暗示市場預期生豬産能仍有去化空間。

  “生豬期貨價格高升水反映了三個情況:一是養殖週期的反轉;二是下半年豬價旺季的預期;三是在整體商品強勢的情況下,生豬期價有被動跟漲修復偏低估值的需求。”宋從志説。

  就當前的週期階段看,宋從志認為,目前生豬市場大概率處在新盈利週期的開端,豬價的上漲基礎需要逐步夯實。

  呂品預計,在生豬存欄恢復至正常水準之後,養殖利潤也很難再次出現1000元/頭以上的水準,因此對於未來豬價上行的期望不應過分樂觀。在沒有大的疫病影響下,豬價大概率圍繞養殖成本線波動。

  魏鑫表示,預計生豬現貨價格在三季度整體還會有較好的表現,但期貨市場已經給出一定的升水,期價進一步上行需要更多引爆點和情緒推動。在生豬産能去化深度有限的情況下,對於上市公司的盈利預期需要理性看待,不建議投資者盲目追隨“豬週期”,本輪“豬週期”在高度和盈利時長上很難兼得。

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